一、名词解释
(每题5分，共25分)
1、风险价值
2、通货膨胀目标制
3、泰勒规则
4、货币替代
5、回购协议
二、单项选择题
6、若目前无风险收益率为5%，整个股票市场的平均收益率为15%，B公司的股票预期收益率与整个市场平均收益率的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为20，则B公司股票必要收益率为______。
A．15% B．12% C．11.25% D．8%
7、根据杜邦分析框架，A公司去年净资产收益率(ROE.下降，可能是由于______引起的。
A．销售利润率上升 B．总资产周转率下降
C．权益乘数上升 D．股东权益下降
8、若甲公司股值从10元上升到25元，乙公司结构、竞争能力等与甲公司相同。现在估计乙公司明年股票价值上升150%以上，请问这是什么经济学行为?______
A．心理账户 B．历史相关性 C．启发性思维 D．锚定效应
9、根据巴拉萨-萨缪尔森效应，下列说法正确的是______。
A．贸易部门劳动生产率较低的国家，实际货币升值
B．贸易部门劳动生产率较高的国家，物价较低
C．贸易部门劳动生产率提高相对较快的国家，实际汇率上升
D．贸易部门劳动生产率提高相对较慢的国家，实际汇率上升
10、下列描述中，正确的是______。
A．央行可以通过增加贷款发行货币，通过购买国债不能增发货币
B．如果央行提高存款准备金率，商业银行在央行的存款增多
C．如果流动性降低，通货存款比降低
D．随着信用卡的广泛使用，货币流通速度增加
三、计算题
(每题20分，共40分)
假设无风险收益Rf=5%，投资人最优风险资产组合的预期收益E(Rt)=15%，标准差为25%，试求：
11、投资人承担一单位风险所要增加的预期收益率是多少?
12、假设投资人需要构造标准差为10%的投资组合，则投资最优风险组合的比例是多少?构造的投资组合预期收益率是多少?
13、假设投资人将40%的资产投资于无风险证券，则该投资组合的预期收益率和标准差是多少?
14、假设投资人需要构造预期收益率为19%的投资组合，则如何分配最优风险资产组合和无风险证券比例?
15、假设投资人资产总额为1000万，需要借入多少无风险证券以构造预期收益率为19%的投资组合?
中国的一家人想去美国旅游，去银行看到牌价：
银行
现金买入
现汇买入
现汇卖出
A银行
608.02
611.39
613.84
B银行
606.90
611.80
614.26
C银行
606.77
611.67
614.13
16、如果你有5万元人民币要兑换成美元，你会兑换哪个银行?最后能换到多少美元?
17、旅游回来，你要把剩余的1000美元换成人民币，你会选择哪个银行?能换到多少人 ……此处隐藏28904个字……权人特别是大债权人能更好的发挥对大股东，管理层的监督和 约束的职能。因此，在相对分散的股权结构中，负债融资一方面增加了管理层的激励，对约束经营者行为、防止经营者过度投资，降低股权代理成 本、改善公司治理结构、提高公司业绩起着积极的治理效应；另一方面，债权人的监督约束了大股东的私利行为，避免大股东对中小股东的侵害。 而当股权过于集中时，大股东利用手中的控制权通过董事会中的绝对多数来直接控制经营者。此时，经营者为了保住自己的职位，往往会迎合大股东 一起来侵占债权人、其他股东(尤其是小股东)利益。大股东的股权集中优势越明显，这种可能性就越大。此时外部融资的困难将会加大。因为当债权人 和其他中小股东事先预料到大股东这种利益侵占行为时，要么就拒绝融资，要么就要求提高投资收益。从公司治理的角度看，如果外部负债融资不能 到位，这种负债的监督和约束功能将无从发挥，从而影响公司治理效率。 ③提高债务融资比例可以激励经营者努力工作 经营者与所有者有不同的风险偏好，即经营者更倾向于不冒风险，因为他们的财富同公司正常运转相联系。就公司所有者而言，他们更关注股市的系 统性风险对公司股价的影响，因为对于一个分散化投资者来讲，这种风散化的投资组合策略已大大降低了行业或单个企业所特有的非系统性风险。相 反，经营者却无法有效地分散化风险。对于他们来说，其拥有财富的大部分都同其所在公司的绩效有关。他们的工资收入、股票期权及人力资本的价 值在很大程度上有赖于公司的正常运转。而当公司出现问题时，经营者的财富很难在公司问转移。从这一点上讲，他们所遭遇的风险更像是一个债权 人的风险而非股东的风险。增加上市公司的负债资本比率，提高了流动性风险和发生财务危机的可能性，提高了经营者不当决策的成本，即债务可作 为一种担保机制。
